환노출과 환헤지의 차이점

✅ 기본 개념

• 환노출: 환율 변동에 따른 영향을 그대로 받는 것
• 환헤지: 환율 변동에 따른 영향을 막는 것 (헤지 = 방어막)

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🎯 예시로 설명

상황:

• 당신은 한국에 거주하는 투자자.
• 오늘 1달러 = 1,000원
• 당신은 미국의 애플(Apple) 주식을 1,000달러어치 매수했어.
• 즉, 100만 원을 들여서 투자한 셈이지.

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① 환노출의 경우 (환헤지를 안 한 경우)

• 시간이 흘러 애플 주식 가격은 변동 없음 (1,000달러 그대로)
• 그런데 환율이 1달러 = 900원으로 하락했어

▶ 매도 시 원화 환산액: 1,000달러 × 900원 = 90만 원
▶ 주식은 그대로인데, 환율 때문에 10만 원 손해 봄

→ 이것이 바로 환노출의 결과야. 환율 리스크에 그대로 노출된 것.

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② 환헤지를 한 경우

• 동일하게 애플 주식에 1,000달러 투자함
• 하지만 동시에 환헤지 상품(선물, 통화옵션 등)을 통해 환율을 1,000원으로 고정시켜 둠

▶ 애플 주식 그대로
▶ 환율이 900원이 되어도, 환헤지를 해놨기 때문에 여전히 1,000원으로 환산 가능
▶ 환율 때문에 손실 없음

→ 환율 위험을 막았기 때문에 주식 수익/손실만 반영됨

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환율이 1,200원으로 상승한 경우 (원화 약세, 달러 강세)

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● 환노출

• 주식은 그대로 1,000달러
• 환율 상승 → 1,000달러 × 1,200원 = 1,200,000원
• 20만 원 환차익 발생

👉 주식 수익은 없지만, 환율 덕분에 원화 기준으로 이익
👉 환노출은 환율이 유리하게 변할 경우 '보너스' 수익을 줄 수 있어요

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● 환헤지

• 환율을 1,000원으로 고정시켜 놓았기 때문에
• 여전히 1,000달러 × 1,000원 = 1,000,000원

👉 환율이 올라가도 추가 이익 없음
👉 주식 수익만 반영되고 환율 이득은 놓침

 

📌 요약 비교

항목	환노출	환헤지
환율 변동 영향	있음 (손해 or 이득 가능)	없음 (고정됨)
리스크	높음	낮음
주식 수익 외	환차익 또는 환손 가능성 존재	없음 (수익은 주식 수익만 반영됨)

 

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🔍 언제 뭘 선택해야 할까?

• 환노출: 환율이 오를 것 같을 때 (예: 원화 약세 예상) → 환차익 기대
• 환헤지: 안정적인 수익을 원할 때, 환율 변동 리스크를 피하고 싶을 때