
제목: 유진파마의 효율적 시장가설과 랜덤워크 가설 – 인덱스펀드의 이론적 기반1. 유진 파마(Eugene Fama)와 효율적 시장가설(EMH)1970년, 시카고대학교의 유진 파마 교수는 현대 금융이론의 핵심인 **효율적 시장가설(EMH: Efficient Market Hypothesis)**을 체계화했다. 이 가설의 핵심은 다음과 같다:“모든 정보는 즉시 가격에 반영되므로, 어떤 투자자도 시장 평균 이상의 수익을 장기적으로 얻는 것은 불가능하다.”EMH의 세 가지 형태:약형(Weak Form): 과거 주가나 거래량 정보는 이미 반영되어 있어, 기술적 분석은 무의미하다.준강형(Semi-Strong Form): 공시된 재무제표나 뉴스도 즉시 반영되므로, 기본적 분석으로 초과수익을 얻기 어렵다.강형(Stron..