"비트코인 직접 매수 vs. BITO 간접 투자: 장기 수익 관점 비교"
비트코인 직접 매수와 비트코인 선물 ETF(BITO) 간접 투자의 장기 수익성을 비교할 때, 몇 가지 핵심 요소를 고려해야 합니다. 아래에서 두 방식의 장단점과 장기 투자 관점에서의 차이를 정리하고, 어떤 선택이 더 적합할지에 대해 분석하겠습니다.
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### 1. **비트코인 직접 매수**
비트코인을 직접 매수한다는 것은 거래소(예: 업비트, 바이낸스 등)를 통해 비트코인을 구매하고 이를 개인 지갑에 보관하거나 거래소에 보관하는 방식입니다.
#### 장점
- **비트코인 가격 직접 추종**: 비트코인 직접 매수는 관리 수수료나 롤오버 비용 없이 비트코인 가격 변동을 1:1로 반영합니다. 장기적으로 비트코인 가격이 상승하면 이론적으로 최대 수익을 얻을 수 있습니다.
- **낮은 수수료**: 거래소에서의 매수 수수료는 일반적으로 낮습니다(예: 업비트 기준 0.05%). ETF보다 운용 수수료가 없거나 매우 적습니다.[](https://www.hankyung.com/finance/article/202111029779g)
- **소유권 및 탈중앙화**: 비트코인을 직접 보유하면 온체인에서 소유권이 관리되며, 제3자(운용사나 금융기관)에 의존하지 않습니다. 이는 비트코인의 탈중앙화 철학에 부합합니다.
- **유연성**: 비트코인을 다양한 용도로 사용할 수 있으며(예: 결제, 송금), 비공개성과 익명성을 유지할 수 있습니다.[](https://99bitcoins.com/kr/buy-bitcoin/bitcoin-etfs/)
#### 단점
- **보안 및 관리 부담**: 개인 지갑 관리(예: 하드웨어 지갑, 프라이빗 키 관리)가 필요하며, 해킹이나 키 분실 위험이 존재합니다.
- **변동성**: 비트코인은 변동성이 크므로, 심리적 스트레스와 단기 손실 위험이 높습니다.
- **규제 및 세금**: 국내에서 비트코인 거래는 양도소득세(22%, 250만 원 면세) 대상이며, 세금 처리가 복잡할 수 있습니다.[](https://www.joongang.co.kr/article/25016854)
- **유동성 문제**: 소규모 거래소의 경우 유동성이 낮거나 거래소 신뢰도 문제가 있을 수 있습니다.
#### 장기 수익 관점
- 비트코인은 역사적으로 장기적으로 우상향하는 경향을 보여왔습니다. 예를 들어, 2017년부터 2025년까지 비트코인 가격은 큰 변동성을 겪으면서도 약 10배 이상 상승했습니다.[](https://namu.wiki/w/%25EB%25B9%2584%25ED%258A%25B8%25EC%25BD%2594%25EC%259D%25B8)
- 직접 매수는 롤오버 비용이나 운용 수수료가 없으므로, 비트코인 가격 상승분을 온전히 반영할 가능성이 높습니다.
- 그러나 변동성이 크므로, 장기 투자자가 단기 가격 하락을 견딜 수 있는 심리적·재무적 여력이 필요합니다.
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### 2. **비트코인 선물 ETF (BITO) 간접 투자**
BITO는 미국 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 선물 계약을 추종하는 ETF로, 비트코인을 직접 보유하지 않고 선물 계약을 통해 비트코인 가격에 간접적으로 투자합니다.
#### 장점
- **편리성**: 기존 증권 계좌를 통해 거래 가능하며, 비트코인 지갑 관리나 거래소 계정 설정 없이 투자할 수 있습니다.[](https://www.hankyung.com/finance/article/202111029779g)
- **규제된 환경**: BITO는 미국 SEC의 규제를 받는 상품으로, 투자자 보호 측면에서 신뢰도가 높습니다.[](https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20211031/109996182/1)
- **배당 수익**: BITO는 월배당을 제공하며, 2025년 기준 배당수익률이 약 60.82%로 높습니다(2024년 데이터 기준). 이는 선물 계약의 롤오버 수익 등에서 기인합니다.[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)[](https://alltimehigh.co.kr/bito-vs-ybit-6%25EC%259B%2594-%25EB%25B0%25B0%25EB%258B%25B9%25EA%25B8%2588-%25EC%2599%2584%25EB%25B2%25BD-%25EB%25B6%2584%25EC%2584%259D-%25EB%25B9%2584%25ED%258A%25B8%25EC%25BD%2594%25EC%259D%25B8-etf-%25EB%25B0%25B0%25EB%258B%25B9-%25ED%2588%25AC%25EC%259E%2590-%25EA%25B0%2580%25EC%259D%25B4%25EB%2593%259C-20/)
- **유동성**: 미국 증시에서 거래되므로 유동성이 높고, 거래가 간편합니다.
#### 단점
- **운용 수수료**: BITO의 운용 수수료는 0.95%로, 비트코인 직접 매수의 거래소 수수료(0.05%)보다 높습니다. 장기적으로 이 수수료는 수익률에 영향을 미칩니다.[](https://www.hankyung.com/finance/article/202111029779g)
- **롤오버 비용**: 선물 ETF는 만기된 선물 계약을 갱신(롤오버)해야 하며, 콘탱고(선물 가격이 현물보다 비쌀 때) 상황에서 추가 비용이 발생합니다. 이는 장기 수익률을 낮출 수 있습니다.[](https://www.hankyung.com/article/202203300661i)[](https://www.newsis.com/view/NISX20240116_0002594030)
- **추적 오차**: BITO는 비트코인 현물 가격을 정확히 추종하지 못할 수 있으며, 시장 상황에 따라 괴리율이 발생합니다.[](https://www.newsis.com/view/NISX20240116_0002594030)[](https://99bitcoins.com/kr/buy-bitcoin/bitcoin-etfs/)
- **세금**: 국내 투자자는 BITO를 통해 얻은 수익에 대해 양도소득세(22%)를 납부해야 하며, 배당소득세도 추가로 고려해야 합니다.[](https://www.joongang.co.kr/article/25016854)
#### 장기 수익 관점
- BITO의 수익률은 비트코인 현물 ETF(예: IBIT, GBTC)나 비트코인 직접 매수에 비해 낮은 경향이 있습니다. 2024년 데이터에 따르면, 비트코인 현물 ETF는 약 98-100%의 수익률을 기록했지만, BITO는 주가 상승률(3.88%)과 배당 수익률(60.82%)을 합쳐 약 64.7%로 상대적으로 낮았습니다.[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)[](https://www.mk.co.kr/en/stock/11202438)
- 롤오버 비용과 운용 수수료로 인해 장기적으로 비트코인 현물 가격 상승분을 온전히 반영하기 어렵습니다.
- 배당금은 현금흐름을 제공하지만, 비트코인 가격 상승이 배당률을 상회할 경우 직접 매수가 더 유리할 수 있습니다.
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### 3. **장기 수익 비교**
#### 수익률 비교
- **비트코인 직접 매수**: 비트코인 가격 상승률(예: 2024년 113.74%)을 거의 그대로 반영하며, 수수료 부담이 적습니다. 장기적으로 비트코인 가격이 지속 상승한다면 더 높은 수익률을 기대할 수 있습니다.[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)
- **BITO**: 2024년 기준 BITO의 총 수익률(주가 상승 + 배당)은 약 64.7%로, 비트코인 현물(113.74%)보다 낮습니다. 롤오버 비용과 운용 수수료가 주요 원인입니다.[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)
#### 역사적 데이터
- 2021년 11월 BITO 상장 이후(2021.11.16~2022.3.30) 비트코인 현물 ETF(BITO)의 누적 수익률은 -21%로, 블록체인 관련 주식 ETF(BITS: -31%, BLOK: -30%)보다 양호했지만, 여전히 비트코인 직접 매수보다 낮은 성과를 보였습니다.[](https://www.hankyung.com/article/202203300661i)
- 2024년에는 비트코인 현물 ETF(GBTC, IBIT, FBTC)의 수익률이 98-100%로 BITO(60-70%)를 크게 상회했습니다.[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)[](https://www.mk.co.kr/en/stock/11202438)
#### 한국 투자자 관점
- 국내 투자자는 비트코인 현물 ETF(예: IBIT)에 직접 투자할 수 없으므로, BITO와 같은 선물 ETF가 대안입니다.[](https://www.hankyung.com/article/2025020540011)[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)
- 원화 기준 비트코인과 BITO의 원화 환산 가격 추이는 비슷하지만, 환율 변동성과 세금(양도소득세, 배당소득세)을 고려해야 합니다.[](https://www.hankyung.com/article/202203300661i)
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### 4. **장기 투자 관점에서의 추천**
#### 비트코인 직접 매수가 더 적합한 경우
- **장기적 가격 상승에 베팅**: 비트코인이 장기적으로 우상향할 것이라고 믿는다면, 직접 매수는 수수료와 롤오버 비용 없이 최대 수익을 실현할 가능성이 높습니다.
- **보안 관리 가능**: 비트코인 지갑 관리와 보안에 자신이 있다면, 직접 매수는 탈중앙화와 소유권의 장점을 제공합니다.
- **세금 최적화**: 배당소득세가 없는 직접 매수는 세금 부담을 줄일 수 있습니다.
#### BITO가 더 적합한 경우
- **편리성과 규제 선호**: 비트코인 거래소나 지갑 관리에 익숙하지 않거나, 규제된 환경에서 투자하고 싶다면 BITO가 더 편리합니다.
- **배당 수익 추구**: 월배당을 통해 현금흐름을 원하는 투자자에게 적합합니다.
- **단기 투자**: 변동성이 큰 시장에서 단기적으로 비트코인 가격 변동에 노출되려는 경우.
#### 고려사항
- **위험성향**: 비트코인은 변동성이 크므로, 투자자는 자신의 위험 감내 능력을 고려해야 합니다. BITO는 배당으로 일부 변동성을 완화할 수 있지만, 롤오버 비용과 추적 오차로 인해 장기 수익률이 제한될 수 있습니다.[](https://www.newsis.com/view/NISX20240116_0002594030)[](https://www.kucoin.com/ko/learn/crypto/what-is-a-bitcoin-etf)
- **포트폴리오 다각화**: 비트코인 직접 매수와 BITO를 혼합해 투자하거나, 다른 자산(주식, 채권 등)과 함께 포트폴리오를 구성해 위험을 분산할 수 있습니다.
- **규제 환경**: 국내에서 비트코인 현물 ETF 거래가 제한되므로, BITO는 대안적 투자 수단으로 매력적일 수 있습니다.[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)
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### 5. **결론**
**장기 수익 관점**에서 비트코인 직접 매수는 BITO보다 더 높은 수익률을 제공할 가능성이 큽니다. 이는 낮은 수수료, 롤오버 비용 부재, 그리고 비트코인 가격을 직접 추종하기 때문입니다. 2024년 데이터에서도 비트코인 현물(113.74%)이 BITO(64.7%)를 상회했습니다.[](https://www.mk.co.kr/news/stock/11202438)
그러나 **편리성, 규제 안정성, 배당 수익**을 중시하거나 비트코인 지갑 관리에 자신이 없다면 BITO가 적합할 수 있습니다. 특히 한국 투자자는 현물 ETF 접근이 제한되므로, BITO가 대안으로 고려될 수 있습니다.[](https://www.hankyung.com/article/2025020540011)
**추천**: 장기 투자라면 비트코인 직접 매수가 수익률 면에서 유리하지만, 보안과 관리 부담을 줄이려면 BITO를 선택하거나 두 방식을 혼합해 위험을 분산하는 전략을 고려하세요. 투자 전 자신의 위험성향, 투자 목표, 세금 상황을 면밀히 검토하고, 필요하면 전문가의 조언을 구하는 것이 좋습니다.[](https://kr.investing.com/etfs/proshares-bitcoin-strategy)